1757  農產品

研究範圍與資料截止

本章涵蓋「農產品」產業的 3 家上市櫃公司（原專案英文分類「Farm Products」），資料截止日 2026-10-08。本章及各公司研究頁只使用三類資料：公開資訊觀測站的綜合損益表彙總、經逐條查核通過的敘述，以及經逐字核對的年報事實；未通過查核的原報告敘述只計入研究限制，不列入正文。

產業分析

1757.0.1 業務型態與產品

茂生農經（1240）的產品包括養豬、肉雞、蛋雞及鴨鵝飼料等禽畜飼料。1大武山（6952）主要經營蛋品、蛋品加工及調理食品。2超秦（8345）銷售雞肉品，其加工肉品包括浸漬、預炸及燒烤等項目。3

1757.0.2 營收結構與市場分布

茂生農經114年度（2025）禽畜飼料、蛋品及養殖收入淨額，分別占47.56%、35.62%及13.43%；內銷占銷貨收入淨額99.99%。4大武山114年度鮮蛋、蛋加工品及調理食品，分別占營業比重表合計之45%、39%及14%；國內銷售占營收99.18%，國外銷售占0.82%。5超秦114年度白肉雞肉品占營業比重75.29%，加工肉品占16.16%；銷售地區表列示台灣占該表合計100.00%。6

1757.0.3 供應鏈：原料、供應商與客戶

茂生農經的禽畜飼料主要原物料包括玉米及黃豆；114年度Ａ廠商占全年進貨淨額17.96%，A客戶占全年銷貨淨額22.25%。7大武山主要原料包括飼料、包材及雛雞；114年度母公司國興畜產(股)公司占全年進貨淨額44.59%，客戶S4及S14分別占全年銷貨淨額22.93%及12.25%。8超秦主要原料為白肉雞等；114年度某供應商（代號B）及某供應商（代號A）分別占全年進貨淨額34.40%及24.66%，某客戶（代號A）占全年銷貨淨額29.96%。9

1757.0.4 市場地位

大武山於年報自述，依農業統計資料及公司估算，國內市場占有率約2.92～2.96%；此數值為公司估算。10超秦於年報自述為北部最大之白肉雞電宰場；該地位屬公司自述。11

1757.0.5 研發與人力

茂生農經114年度研發支出為新台幣6,683仟元，占營收淨額0.24%；員工人數表列示95人，未載明為母公司或合併範圍。12大武山114年度研究發展費用為新台幣33,519千元，占營業收入淨額1.72%；114年底員工人數為237人，表中未載明為母公司或合併範圍。13超秦114年度研發費用為新台幣4,252千元，占營收淨額0.11%；員工人數為431人，表中未載明為母公司或合併範圍。14

1757.0.6 發展計畫

茂生農經年報列示的短期策略包括增購生產設備及規劃再安裝膨化機。15大武山於年報自述，短期計畫之一為建設洗選及加工廠，以擴充產能；「台灣最大」是其對規劃中工廠的自述。16超秦年報列示的短期計畫為持續深耕既有客戶，並建立涵蓋盤商、餐飲、超市及電商等通路的多元銷售管道。17

公司一覽

營業收入與毛利率取自 2025 年度綜合損益表彙總18；採銀行、保險、證券等其他報表格式的公司不列毛利率。「已驗證敘述」為經查核通過且有公開來源的敘述條數。

代號 公司 2025 營業收入（百萬元） 2025 毛利率 已驗證敘述
1240 茂生農經 農業科技 2,744 14.25%
6952 大武山 其他 1,944 18.54%
8345 超秦 農業科技 — —

營收與獲利概況

下表只計入 2025 年度採一般業格式、且營業收入大於零的公司；各列家數可能不同。中位數與四分位數為本章計算的描述統計，不代表產業整體規模。19

指標（2025 年度） 家數 中位數 第 1 四分位數 第 3 四分位數 最小值 最大值
營業收入（百萬元） 2 2,344 — — 1,944 2,744
毛利率（%） 2 16.39 — — 14.25 18.54
營業利益率（%） 2 3.13 — — 1.43 4.83
營收年增率（%，2025 對 2024） 2 27.78 — — -3.96 59.53

合計營業收入 4,688 百萬元（2 家加總）。

已驗證的具名客戶與供應關係

本產業目前沒有經查核通過的具名客戶或供應關係敘述。

研究限制

  • 本產業 3 家公司中，2 家有 2024 或 2025 年度財務彙總資料，2 家有可計算毛利率的 2025 年度一般業資料。
  • 原報告有 4 條敘述被選入查核，4 條有可採用的版本，0 條經兩輪查核仍未通過。
  • 2 家公司至少有一條已驗證敘述；其餘公司的研究頁只有財務數字與資料缺口說明。
  • 3 家公司已有年報事實檔；年報事實只採用逐字核對通過的條目。
  • 公司分類沿用原專案的英文產業資料夾，未依營收結構重新歸類；跨產業經營的公司只出現在一個產業。
  • 統計只描述本研究涵蓋的上市櫃公司，不含未上市櫃業者與海外同業。

  1. 茂生農經股份有限公司 2025 年度（民國 114 年度）年報，第 67 頁（2025_1240_20260622F04.pdf）；期間：截至114年度年報刊印日。https://doc.twse.com.tw/server-java/t57sb01?step=9&kind=F&co_id=1240&filename=2025_1240_20260622F04.pdf↩︎

  2. 大武山牧場科技股份有限公司 2025 年度（民國 114 年度）年報，第 53 頁（2025_6952_20260522F04.pdf）；期間：截至114年度年報刊印日。https://doc.twse.com.tw/server-java/t57sb01?step=9&kind=F&co_id=6952&filename=2025_6952_20260522F04.pdf↩︎

  3. 超秦企業股份有限公司 2025 年度（民國 114 年度）年報，第 48 頁（2025_8345_20260508F04.pdf）；期間：114年度（2025）。https://doc.twse.com.tw/server-java/t57sb01?step=9&kind=F&co_id=8345&filename=2025_8345_20260508F04.pdf；超秦企業股份有限公司 2025 年度（民國 114 年度）年報，第 48 頁（2025_8345_20260508F04.pdf）；期間：114年度（2025）。https://doc.twse.com.tw/server-java/t57sb01?step=9&kind=F&co_id=8345&filename=2025_8345_20260508F04.pdf；超秦企業股份有限公司 2025 年度（民國 114 年度）年報，第 48 頁（2025_8345_20260508F04.pdf）；期間：截至114年度年報刊印日。https://doc.twse.com.tw/server-java/t57sb01?step=9&kind=F&co_id=8345&filename=2025_8345_20260508F04.pdf↩︎

  4. 茂生農經股份有限公司 2025 年度（民國 114 年度）年報，第 67 頁（2025_1240_20260622F04.pdf）；期間：114年度（2025）。https://doc.twse.com.tw/server-java/t57sb01?step=9&kind=F&co_id=1240&filename=2025_1240_20260622F04.pdf；茂生農經股份有限公司 2025 年度（民國 114 年度）年報，第 67 頁（2025_1240_20260622F04.pdf）；期間：114年度（2025）。https://doc.twse.com.tw/server-java/t57sb01?step=9&kind=F&co_id=1240&filename=2025_1240_20260622F04.pdf；茂生農經股份有限公司 2025 年度（民國 114 年度）年報，第 67 頁（2025_1240_20260622F04.pdf）；期間：114年度（2025）。https://doc.twse.com.tw/server-java/t57sb01?step=9&kind=F&co_id=1240&filename=2025_1240_20260622F04.pdf；茂生農經股份有限公司 2025 年度（民國 114 年度）年報，第 74 頁（2025_1240_20260622F04.pdf）；期間：114年度（2025）。https://doc.twse.com.tw/server-java/t57sb01?step=9&kind=F&co_id=1240&filename=2025_1240_20260622F04.pdf↩︎

  5. 大武山牧場科技股份有限公司 2025 年度（民國 114 年度）年報，第 52 頁（2025_6952_20260522F04.pdf）；期間：114年度（2025）。https://doc.twse.com.tw/server-java/t57sb01?step=9&kind=F&co_id=6952&filename=2025_6952_20260522F04.pdf；大武山牧場科技股份有限公司 2025 年度（民國 114 年度）年報，第 52 頁（2025_6952_20260522F04.pdf）；期間：114年度（2025）。https://doc.twse.com.tw/server-java/t57sb01?step=9&kind=F&co_id=6952&filename=2025_6952_20260522F04.pdf；大武山牧場科技股份有限公司 2025 年度（民國 114 年度）年報，第 52 頁（2025_6952_20260522F04.pdf）；期間：114年度（2025）。https://doc.twse.com.tw/server-java/t57sb01?step=9&kind=F&co_id=6952&filename=2025_6952_20260522F04.pdf；大武山牧場科技股份有限公司 2025 年度（民國 114 年度）年報，第 60 頁（2025_6952_20260522F04.pdf）；期間：114年度（2025）。https://doc.twse.com.tw/server-java/t57sb01?step=9&kind=F&co_id=6952&filename=2025_6952_20260522F04.pdf；大武山牧場科技股份有限公司 2025 年度（民國 114 年度）年報，第 60 頁（2025_6952_20260522F04.pdf）；期間：114年度（2025）。https://doc.twse.com.tw/server-java/t57sb01?step=9&kind=F&co_id=6952&filename=2025_6952_20260522F04.pdf↩︎

  6. 超秦企業股份有限公司 2025 年度（民國 114 年度）年報，第 48 頁（2025_8345_20260508F04.pdf）；期間：114年度（2025）。https://doc.twse.com.tw/server-java/t57sb01?step=9&kind=F&co_id=8345&filename=2025_8345_20260508F04.pdf；超秦企業股份有限公司 2025 年度（民國 114 年度）年報，第 48 頁（2025_8345_20260508F04.pdf）；期間：114年度（2025）。https://doc.twse.com.tw/server-java/t57sb01?step=9&kind=F&co_id=8345&filename=2025_8345_20260508F04.pdf；超秦企業股份有限公司 2025 年度（民國 114 年度）年報，第 56 頁（2025_8345_20260508F04.pdf）；期間：114年度（2025）。https://doc.twse.com.tw/server-java/t57sb01?step=9&kind=F&co_id=8345&filename=2025_8345_20260508F04.pdf↩︎

  7. 茂生農經股份有限公司 2025 年度（民國 114 年度）年報，第 78 頁（2025_1240_20260622F04.pdf）；期間：截至114年度年報刊印日。https://doc.twse.com.tw/server-java/t57sb01?step=9&kind=F&co_id=1240&filename=2025_1240_20260622F04.pdf；茂生農經股份有限公司 2025 年度（民國 114 年度）年報，第 79 頁（2025_1240_20260622F04.pdf）；期間：114年度（2025）。https://doc.twse.com.tw/server-java/t57sb01?step=9&kind=F&co_id=1240&filename=2025_1240_20260622F04.pdf；茂生農經股份有限公司 2025 年度（民國 114 年度）年報，第 79 頁（2025_1240_20260622F04.pdf）；期間：114年度（2025）。https://doc.twse.com.tw/server-java/t57sb01?step=9&kind=F&co_id=1240&filename=2025_1240_20260622F04.pdf↩︎

  8. 大武山牧場科技股份有限公司 2025 年度（民國 114 年度）年報，第 64 頁（2025_6952_20260522F04.pdf）；期間：截至114年度年報刊印日。https://doc.twse.com.tw/server-java/t57sb01?step=9&kind=F&co_id=6952&filename=2025_6952_20260522F04.pdf；大武山牧場科技股份有限公司 2025 年度（民國 114 年度）年報，第 64 頁（2025_6952_20260522F04.pdf）；期間：114年度（2025）。https://doc.twse.com.tw/server-java/t57sb01?step=9&kind=F&co_id=6952&filename=2025_6952_20260522F04.pdf；大武山牧場科技股份有限公司 2025 年度（民國 114 年度）年報，第 65 頁（2025_6952_20260522F04.pdf）；期間：114年度（2025）。https://doc.twse.com.tw/server-java/t57sb01?step=9&kind=F&co_id=6952&filename=2025_6952_20260522F04.pdf；大武山牧場科技股份有限公司 2025 年度（民國 114 年度）年報，第 65 頁（2025_6952_20260522F04.pdf）；期間：114年度（2025）。https://doc.twse.com.tw/server-java/t57sb01?step=9&kind=F&co_id=6952&filename=2025_6952_20260522F04.pdf↩︎

  9. 超秦企業股份有限公司 2025 年度（民國 114 年度）年報，第 60 頁（2025_8345_20260508F04.pdf）；期間：截至114年度年報刊印日。https://doc.twse.com.tw/server-java/t57sb01?step=9&kind=F&co_id=8345&filename=2025_8345_20260508F04.pdf；超秦企業股份有限公司 2025 年度（民國 114 年度）年報，第 61 頁（2025_8345_20260508F04.pdf）；期間：114年度（2025）。https://doc.twse.com.tw/server-java/t57sb01?step=9&kind=F&co_id=8345&filename=2025_8345_20260508F04.pdf；超秦企業股份有限公司 2025 年度（民國 114 年度）年報，第 61 頁（2025_8345_20260508F04.pdf）；期間：114年度（2025）。https://doc.twse.com.tw/server-java/t57sb01?step=9&kind=F&co_id=8345&filename=2025_8345_20260508F04.pdf；超秦企業股份有限公司 2025 年度（民國 114 年度）年報，第 61 頁（2025_8345_20260508F04.pdf）；期間：114年度（2025）。https://doc.twse.com.tw/server-java/t57sb01?step=9&kind=F&co_id=8345&filename=2025_8345_20260508F04.pdf↩︎

  10. 大武山牧場科技股份有限公司 2025 年度（民國 114 年度）年報，第 60 頁（2025_6952_20260522F04.pdf）；期間：114年度（2025）。https://doc.twse.com.tw/server-java/t57sb01?step=9&kind=F&co_id=6952&filename=2025_6952_20260522F04.pdf↩︎

  11. 超秦企業股份有限公司 2025 年度（民國 114 年度）年報，第 54 頁（2025_8345_20260508F04.pdf）；期間：截至114年度年報刊印日。https://doc.twse.com.tw/server-java/t57sb01?step=9&kind=F&co_id=8345&filename=2025_8345_20260508F04.pdf↩︎

  12. 茂生農經股份有限公司 2025 年度（民國 114 年度）年報，第 72 頁（2025_1240_20260622F04.pdf）；期間：114年度（2025）。https://doc.twse.com.tw/server-java/t57sb01?step=9&kind=F&co_id=1240&filename=2025_1240_20260622F04.pdf；茂生農經股份有限公司 2025 年度（民國 114 年度）年報，第 72 頁（2025_1240_20260622F04.pdf）；期間：114年度（2025）。https://doc.twse.com.tw/server-java/t57sb01?step=9&kind=F&co_id=1240&filename=2025_1240_20260622F04.pdf；茂生農經股份有限公司 2025 年度（民國 114 年度）年報，第 79 頁（2025_1240_20260622F04.pdf）；期間：114年度（2025）。https://doc.twse.com.tw/server-java/t57sb01?step=9&kind=F&co_id=1240&filename=2025_1240_20260622F04.pdf↩︎

  13. 大武山牧場科技股份有限公司 2025 年度（民國 114 年度）年報，第 59 頁（2025_6952_20260522F04.pdf）；期間：114年度（2025）。https://doc.twse.com.tw/server-java/t57sb01?step=9&kind=F&co_id=6952&filename=2025_6952_20260522F04.pdf；大武山牧場科技股份有限公司 2025 年度（民國 114 年度）年報，第 59 頁（2025_6952_20260522F04.pdf）；期間：114年度（2025）。https://doc.twse.com.tw/server-java/t57sb01?step=9&kind=F&co_id=6952&filename=2025_6952_20260522F04.pdf；大武山牧場科技股份有限公司 2025 年度（民國 114 年度）年報，第 65 頁（2025_6952_20260522F04.pdf）；期間：114年底。https://doc.twse.com.tw/server-java/t57sb01?step=9&kind=F&co_id=6952&filename=2025_6952_20260522F04.pdf↩︎

  14. 超秦企業股份有限公司 2025 年度（民國 114 年度）年報，第 54 頁（2025_8345_20260508F04.pdf）；期間：114年度（2025）。https://doc.twse.com.tw/server-java/t57sb01?step=9&kind=F&co_id=8345&filename=2025_8345_20260508F04.pdf；超秦企業股份有限公司 2025 年度（民國 114 年度）年報，第 61 頁（2025_8345_20260508F04.pdf）；期間：114年度（2025）。https://doc.twse.com.tw/server-java/t57sb01?step=9&kind=F&co_id=8345&filename=2025_8345_20260508F04.pdf↩︎

  15. 茂生農經股份有限公司 2025 年度（民國 114 年度）年報，第 73 頁（2025_1240_20260622F04.pdf）；期間：截至114年度年報刊印日。https://doc.twse.com.tw/server-java/t57sb01?step=9&kind=F&co_id=1240&filename=2025_1240_20260622F04.pdf↩︎

  16. 大武山牧場科技股份有限公司 2025 年度（民國 114 年度）年報，第 59 頁（2025_6952_20260522F04.pdf）；期間：截至114年度年報刊印日。https://doc.twse.com.tw/server-java/t57sb01?step=9&kind=F&co_id=6952&filename=2025_6952_20260522F04.pdf↩︎

  17. 超秦企業股份有限公司 2025 年度（民國 114 年度）年報，第 55 頁（2025_8345_20260508F04.pdf）；期間：截至114年度年報刊印日。https://doc.twse.com.tw/server-java/t57sb01?step=9&kind=F&co_id=8345&filename=2025_8345_20260508F04.pdf↩︎

  18. 公開資訊觀測站「合併綜合損益表彙總（t163sb04，第四季＝全年度）」，民國 113、114 年度；單位新臺幣仟元，本章換算為百萬元（四捨五入）。https://mopsov.twse.com.tw/mops/web/ajax_t163sb04↩︎

  19. 公開資訊觀測站「合併綜合損益表彙總（t163sb04，第四季＝全年度）」，民國 113、114 年度；單位新臺幣仟元，本章換算為百萬元（四捨五入）。https://mopsov.twse.com.tw/mops/web/ajax_t163sb04↩︎