1745  鋁業

研究範圍與資料截止

本章涵蓋「鋁業」產業的 3 家上市櫃公司（原專案英文分類「Aluminum」），資料截止日 2026-10-08。本章及各公司研究頁只使用三類資料：公開資訊觀測站的綜合損益表彙總、經逐條查核通過的敘述，以及經逐字核對的年報事實；未通過查核的原報告敘述只計入研究限制，不列入正文。

產業分析

1745.0.1 業務型態與產品

寶緯（4558）的產品包括鋁擠型、鋁窗、鍛造及鋁合金模板；立敦（6175）生產化成鋁箔、電蝕鋁箔並提供鋁箔加工；森鉅（8942）生產銷售室內複合板、室外複合板及車廂板。1

1745.0.2 營收結構與市場分布

寶緯114年度（2025）工業料營業比重為68.83%，鋁門窗及建材為25.83%；內銷營業比重為99.26%，外銷為0.74%。2 立敦114年度（2025）化成鋁箔營收比重為65.77%，電蝕鋁箔為31.57%；亞洲銷售占銷售區域表合計96.40%。3 森鉅114年度（2025）複合板占主要產品營業比重69.55%；美洲與內銷分別占銷售地區表合計60.27%及29.62%。4

1745.0.3 供應鏈：原料、供應商與客戶

寶緯年報列示鋁條與997鋁錠為主要原料，鋁條主要供應商包括EGA、Vedanta、PRESS、BAHRAIN、HYDRO、ROYAL，997鋁錠主要供應商包括ALCOA、CHEMETAL。5 寶緯114年度（2025）代號「B 公司」及「A 公司」的供應商分別占全年度進貨淨額21.23%及17.84%；代號「A 公司」的客戶占全年度銷貨淨額24.43%。6 立敦的原料為原箔、電蝕鋁箔及化學藥液；114年度（2025）供應商「A 公司」與「B 公司」分別占全年度進貨淨額49.33%及12.02%，客戶「甲公司」占全年度銷貨淨額13.57%。7 森鉅的主要原料包括鋁捲、鋼捲及 PE 塑膠料；114年度（2025）供應商「S 公司」占全年度進貨淨額29.18%，客戶「A 公司」占全年度銷貨淨額48.61%。8

1745.0.4 市場地位

寶緯於年報自述，依經濟部統計處工業生產統計與公司銷售淨額估算，114年度（2025）在國內鋁擠型的約略市場佔有率為5.50%。9 立敦於年報自述，以公司及境外生產基地的生產規模，約占世界化成鋁箔需求量8%；其中世界需求量採日本產業界預估數字。10 森鉅於年報自述，依中華民國帷幕牆協會非正式統計數字，其 ALCOPLA 在國內室內板及室外板市場占有率約略為30%。11

1745.0.5 研發與人力

寶緯114年度（2025）研究發展費用為新台幣11,891仟元，員工人數合計363人；員工人數表未載明為母公司或合併範圍。12 立敦114年度（2025）研發費用為新台幣106,448仟元，占營業收入2.55%；員工人數合計381人，員工人數表未載明為母公司或合併範圍。13 森鉅114年（2025）研發費用為新台幣46,366仟元，占營業收入淨額1.35%；截至115年2月28日員工人數合計256人，員工人數表未載明為母公司或合併範圍。14

1745.0.6 發展計畫

寶緯計畫擴大鋁模板租賃業務，轉向營建系統方案提供商，並以達成100%製程廢鋁回收再利用為長期目標。15 立敦計畫開發陰極箔材料及新規格電蝕鋁箔，並擬與國際大廠策略聯盟。16 森鉅計畫持續開發高強度鋁塑板強度、複合板深加工工序及特殊金屬濺鍍技術；長期生產政策包括以台灣為技術支援中心及設立海外生產據點。17

公司一覽

營業收入與毛利率取自 2025 年度綜合損益表彙總18；採銀行、保險、證券等其他報表格式的公司不列毛利率。「已驗證敘述」為經查核通過且有公開來源的敘述條數。

代號 公司 2025 營業收入（百萬元） 2025 毛利率 已驗證敘述
4558 寶緯 電機機械 1,536 5.18%
6175 立敦 電子零組件業 4,167 23.43%
8942 森鉅 其他 3,426 23.05%

營收與獲利概況

下表只計入 2025 年度採一般業格式、且營業收入大於零的公司；各列家數可能不同。中位數與四分位數為本章計算的描述統計，不代表產業整體規模。19

指標（2025 年度） 家數 中位數 第 1 四分位數 第 3 四分位數 最小值 最大值
營業收入（百萬元） 3 3,426 — — 1,536 4,167
毛利率（%） 3 23.05 — — 5.18 23.43
營業利益率（%） 3 0.86 — — -0.74 15.85
營收年增率（%，2025 對 2024） 3 -1.38 — — -20.50 5.77

合計營業收入 9,130 百萬元（3 家加總）。

已驗證的具名客戶與供應關係

公司 敘述
4558 寶緯 截至2022至2023年的公開報導，寶緯產品應用涵蓋半導體，並曾供應晶圓廠無塵室天車軌道或軌道零組件；公司主管稱無塵室軌道表面若有細微擦傷可能積塵並影響良率。報導提及台積電與寶緯的業務或供應鏈關係，但未充分確認台積電是該天車軌道產品的終端客戶，也未確認寶緯另供應該系統的其他結構件。20
6175 立敦 次級報導稱，2024年第三季立東電子供應立敦約70%的電蝕鋁箔需求；立敦公開說明書記載過去電蝕箔多向日本等地採購，並稱設立立東以穩定供應。資料支持依賴下降的方向，但未量化對日本供應商依賴降低的幅度。21
8942 森鉅 森鉅2017年3月的投資人簡報將 Wabash National、Great Dane、Utility Trailer 和 Stoughton Trailers 列於現有客戶相關頁面；森鉅2023年12月31日財報列有 Vanguard National Trailer Corp. 的銷貨應收帳款。現有證據不足以確認這五家公司是北美五大拖車製造商，或共同構成森鉅的主要客戶群。22

研究限制

  • 本產業 3 家公司中，3 家有 2024 或 2025 年度財務彙總資料，3 家有可計算毛利率的 2025 年度一般業資料。
  • 原報告有 9 條敘述被選入查核，9 條有可採用的版本，0 條經兩輪查核仍未通過。
  • 3 家公司至少有一條已驗證敘述；其餘公司的研究頁只有財務數字與資料缺口說明。
  • 3 家公司已有年報事實檔；年報事實只採用逐字核對通過的條目。
  • 公司分類沿用原專案的英文產業資料夾，未依營收結構重新歸類；跨產業經營的公司只出現在一個產業。
  • 統計只描述本研究涵蓋的上市櫃公司，不含未上市櫃業者與海外同業。

  1. 寶緯工業股份有限公司 2025 年度（民國 114 年度）年報，第 72 頁（2025_4558_20260629F04.pdf）；期間：截至114年度年報刊印日。https://doc.twse.com.tw/server-java/t57sb01?step=9&kind=F&co_id=4558&filename=2025_4558_20260629F04.pdf；立敦科技股份有限公司 2025 年度（民國 114 年度）年報，第 41 頁（2025_6175_20260618F04.pdf）；期間：截至114年度年報刊印日。https://doc.twse.com.tw/server-java/t57sb01?step=9&kind=F&co_id=6175&filename=2025_6175_20260618F04.pdf；森鉅科技材料股份有限公司 2025 年度（民國 114 年度）年報，第 77 頁（2025_8942_20260522F04.pdf）；期間：截至114年度年報刊印日。https://doc.twse.com.tw/server-java/t57sb01?step=9&kind=F&co_id=8942&filename=2025_8942_20260522F04.pdf↩︎

  2. 寶緯工業股份有限公司 2025 年度（民國 114 年度）年報，第 72 頁（2025_4558_20260629F04.pdf）；期間：114年度（2025）。https://doc.twse.com.tw/server-java/t57sb01?step=9&kind=F&co_id=4558&filename=2025_4558_20260629F04.pdf；寶緯工業股份有限公司 2025 年度（民國 114 年度）年報，第 72 頁（2025_4558_20260629F04.pdf）；期間：114年度（2025）。https://doc.twse.com.tw/server-java/t57sb01?step=9&kind=F&co_id=4558&filename=2025_4558_20260629F04.pdf；寶緯工業股份有限公司 2025 年度（民國 114 年度）年報，第 86 頁（2025_4558_20260629F04.pdf）；期間：114年度（2025）。https://doc.twse.com.tw/server-java/t57sb01?step=9&kind=F&co_id=4558&filename=2025_4558_20260629F04.pdf；寶緯工業股份有限公司 2025 年度（民國 114 年度）年報，第 86 頁（2025_4558_20260629F04.pdf）；期間：114年度（2025）。https://doc.twse.com.tw/server-java/t57sb01?step=9&kind=F&co_id=4558&filename=2025_4558_20260629F04.pdf↩︎

  3. 立敦科技股份有限公司 2025 年度（民國 114 年度）年報，第 41 頁（2025_6175_20260618F04.pdf）；期間：114年度（2025）。https://doc.twse.com.tw/server-java/t57sb01?step=9&kind=F&co_id=6175&filename=2025_6175_20260618F04.pdf；立敦科技股份有限公司 2025 年度（民國 114 年度）年報，第 41 頁（2025_6175_20260618F04.pdf）；期間：114年度（2025）。https://doc.twse.com.tw/server-java/t57sb01?step=9&kind=F&co_id=6175&filename=2025_6175_20260618F04.pdf；立敦科技股份有限公司 2025 年度（民國 114 年度）年報，第 46 頁（2025_6175_20260618F04.pdf）；期間：114年度（2025）。https://doc.twse.com.tw/server-java/t57sb01?step=9&kind=F&co_id=6175&filename=2025_6175_20260618F04.pdf↩︎

  4. 森鉅科技材料股份有限公司 2025 年度（民國 114 年度）年報，第 77 頁（2025_8942_20260522F04.pdf）；期間：114年度（2025）。https://doc.twse.com.tw/server-java/t57sb01?step=9&kind=F&co_id=8942&filename=2025_8942_20260522F04.pdf；森鉅科技材料股份有限公司 2025 年度（民國 114 年度）年報，第 81 頁（2025_8942_20260522F04.pdf）；期間：114年度（2025）。https://doc.twse.com.tw/server-java/t57sb01?step=9&kind=F&co_id=8942&filename=2025_8942_20260522F04.pdf；森鉅科技材料股份有限公司 2025 年度（民國 114 年度）年報，第 81 頁（2025_8942_20260522F04.pdf）；期間：114年度（2025）。https://doc.twse.com.tw/server-java/t57sb01?step=9&kind=F&co_id=8942&filename=2025_8942_20260522F04.pdf↩︎

  5. 寶緯工業股份有限公司 2025 年度（民國 114 年度）年報，第 93 頁（2025_4558_20260629F04.pdf）；期間：截至114年度年報刊印日。https://doc.twse.com.tw/server-java/t57sb01?step=9&kind=F&co_id=4558&filename=2025_4558_20260629F04.pdf↩︎

  6. 寶緯工業股份有限公司 2025 年度（民國 114 年度）年報，第 94 頁（2025_4558_20260629F04.pdf）；期間：114年度（2025）。https://doc.twse.com.tw/server-java/t57sb01?step=9&kind=F&co_id=4558&filename=2025_4558_20260629F04.pdf；寶緯工業股份有限公司 2025 年度（民國 114 年度）年報，第 94 頁（2025_4558_20260629F04.pdf）；期間：114年度（2025）。https://doc.twse.com.tw/server-java/t57sb01?step=9&kind=F&co_id=4558&filename=2025_4558_20260629F04.pdf；寶緯工業股份有限公司 2025 年度（民國 114 年度）年報，第 94 頁（2025_4558_20260629F04.pdf）；期間：114年度（2025）。https://doc.twse.com.tw/server-java/t57sb01?step=9&kind=F&co_id=4558&filename=2025_4558_20260629F04.pdf↩︎

  7. 立敦科技股份有限公司 2025 年度（民國 114 年度）年報，第 51 頁（2025_6175_20260618F04.pdf）；期間：截至114年度年報刊印日。https://doc.twse.com.tw/server-java/t57sb01?step=9&kind=F&co_id=6175&filename=2025_6175_20260618F04.pdf；立敦科技股份有限公司 2025 年度（民國 114 年度）年報，第 51 頁（2025_6175_20260618F04.pdf）；期間：114年度（2025）。https://doc.twse.com.tw/server-java/t57sb01?step=9&kind=F&co_id=6175&filename=2025_6175_20260618F04.pdf；立敦科技股份有限公司 2025 年度（民國 114 年度）年報，第 51 頁（2025_6175_20260618F04.pdf）；期間：114年度（2025）。https://doc.twse.com.tw/server-java/t57sb01?step=9&kind=F&co_id=6175&filename=2025_6175_20260618F04.pdf；立敦科技股份有限公司 2025 年度（民國 114 年度）年報，第 52 頁（2025_6175_20260618F04.pdf）；期間：114年度（2025）。https://doc.twse.com.tw/server-java/t57sb01?step=9&kind=F&co_id=6175&filename=2025_6175_20260618F04.pdf↩︎

  8. 森鉅科技材料股份有限公司 2025 年度（民國 114 年度）年報，第 84 頁（2025_8942_20260522F04.pdf）；期間：截至114年度年報刊印日。https://doc.twse.com.tw/server-java/t57sb01?step=9&kind=F&co_id=8942&filename=2025_8942_20260522F04.pdf；森鉅科技材料股份有限公司 2025 年度（民國 114 年度）年報，第 84 頁（2025_8942_20260522F04.pdf）；期間：114年度（2025）。https://doc.twse.com.tw/server-java/t57sb01?step=9&kind=F&co_id=8942&filename=2025_8942_20260522F04.pdf；森鉅科技材料股份有限公司 2025 年度（民國 114 年度）年報，第 85 頁（2025_8942_20260522F04.pdf）；期間：114年度（2025）。https://doc.twse.com.tw/server-java/t57sb01?step=9&kind=F&co_id=8942&filename=2025_8942_20260522F04.pdf↩︎

  9. 寶緯工業股份有限公司 2025 年度（民國 114 年度）年報，第 86 頁（2025_4558_20260629F04.pdf）；期間：114年度（2025）。https://doc.twse.com.tw/server-java/t57sb01?step=9&kind=F&co_id=4558&filename=2025_4558_20260629F04.pdf↩︎

  10. 立敦科技股份有限公司 2025 年度（民國 114 年度）年報，第 46 頁（2025_6175_20260618F04.pdf）；期間：截至114年度年報刊印日。https://doc.twse.com.tw/server-java/t57sb01?step=9&kind=F&co_id=6175&filename=2025_6175_20260618F04.pdf↩︎

  11. 森鉅科技材料股份有限公司 2025 年度（民國 114 年度）年報，第 81 頁（2025_8942_20260522F04.pdf）；期間：截至114年度年報刊印日。https://doc.twse.com.tw/server-java/t57sb01?step=9&kind=F&co_id=8942&filename=2025_8942_20260522F04.pdf↩︎

  12. 寶緯工業股份有限公司 2025 年度（民國 114 年度）年報，第 82 頁（2025_4558_20260629F04.pdf）；期間：114年度（2025）。https://doc.twse.com.tw/server-java/t57sb01?step=9&kind=F&co_id=4558&filename=2025_4558_20260629F04.pdf；寶緯工業股份有限公司 2025 年度（民國 114 年度）年報，第 95 頁（2025_4558_20260629F04.pdf）；期間：114年度（2025）。https://doc.twse.com.tw/server-java/t57sb01?step=9&kind=F&co_id=4558&filename=2025_4558_20260629F04.pdf↩︎

  13. 立敦科技股份有限公司 2025 年度（民國 114 年度）年報，第 43 頁（2025_6175_20260618F04.pdf）；期間：114年度（2025）。https://doc.twse.com.tw/server-java/t57sb01?step=9&kind=F&co_id=6175&filename=2025_6175_20260618F04.pdf；立敦科技股份有限公司 2025 年度（民國 114 年度）年報，第 43 頁（2025_6175_20260618F04.pdf）；期間：114年度（2025）。https://doc.twse.com.tw/server-java/t57sb01?step=9&kind=F&co_id=6175&filename=2025_6175_20260618F04.pdf；立敦科技股份有限公司 2025 年度（民國 114 年度）年報，第 53 頁（2025_6175_20260618F04.pdf）；期間：114年度（2025）。https://doc.twse.com.tw/server-java/t57sb01?step=9&kind=F&co_id=6175&filename=2025_6175_20260618F04.pdf↩︎

  14. 森鉅科技材料股份有限公司 2025 年度（民國 114 年度）年報，第 80 頁（2025_8942_20260522F04.pdf）；期間：114年（2025）。https://doc.twse.com.tw/server-java/t57sb01?step=9&kind=F&co_id=8942&filename=2025_8942_20260522F04.pdf；森鉅科技材料股份有限公司 2025 年度（民國 114 年度）年報，第 86 頁（2025_8942_20260522F04.pdf）；期間：截至115年2月28日。https://doc.twse.com.tw/server-java/t57sb01?step=9&kind=F&co_id=8942&filename=2025_8942_20260522F04.pdf↩︎

  15. 寶緯工業股份有限公司 2025 年度（民國 114 年度）年報，第 85 頁（2025_4558_20260629F04.pdf）；期間：截至114年度年報刊印日。https://doc.twse.com.tw/server-java/t57sb01?step=9&kind=F&co_id=4558&filename=2025_4558_20260629F04.pdf；寶緯工業股份有限公司 2025 年度（民國 114 年度）年報，第 85 頁（2025_4558_20260629F04.pdf）；期間：截至114年度年報刊印日。https://doc.twse.com.tw/server-java/t57sb01?step=9&kind=F&co_id=4558&filename=2025_4558_20260629F04.pdf↩︎

  16. 立敦科技股份有限公司 2025 年度（民國 114 年度）年報，第 41 頁（2025_6175_20260618F04.pdf）；期間：截至114年度年報刊印日。https://doc.twse.com.tw/server-java/t57sb01?step=9&kind=F&co_id=6175&filename=2025_6175_20260618F04.pdf；立敦科技股份有限公司 2025 年度（民國 114 年度）年報，第 46 頁（2025_6175_20260618F04.pdf）；期間：截至114年度年報刊印日。https://doc.twse.com.tw/server-java/t57sb01?step=9&kind=F&co_id=6175&filename=2025_6175_20260618F04.pdf↩︎

  17. 森鉅科技材料股份有限公司 2025 年度（民國 114 年度）年報，第 80 頁（2025_8942_20260522F04.pdf）；期間：截至114年度年報刊印日。https://doc.twse.com.tw/server-java/t57sb01?step=9&kind=F&co_id=8942&filename=2025_8942_20260522F04.pdf；森鉅科技材料股份有限公司 2025 年度（民國 114 年度）年報，第 81 頁（2025_8942_20260522F04.pdf）；期間：截至114年度年報刊印日。https://doc.twse.com.tw/server-java/t57sb01?step=9&kind=F&co_id=8942&filename=2025_8942_20260522F04.pdf↩︎

  18. 公開資訊觀測站「合併綜合損益表彙總（t163sb04，第四季＝全年度）」，民國 113、114 年度；單位新臺幣仟元，本章換算為百萬元（四捨五入）。https://mopsov.twse.com.tw/mops/web/ajax_t163sb04↩︎

  19. 公開資訊觀測站「合併綜合損益表彙總（t163sb04，第四季＝全年度）」，民國 113、114 年度；單位新臺幣仟元，本章換算為百萬元（四捨五入）。https://mopsov.twse.com.tw/mops/web/ajax_t163sb04↩︎

  20. 「鏡週刊：鋁門窗代工起家，憑一個關鍵成為半導體巨頭供應鏈——寶緯工業董事長專訪」，2022-03-02，位置：正文。https://www.mirrormedia.mg/story/20220302bus001；「Yahoo財經：寶緯跨足鋁模板系統，明年新事業營收占比上看3成」，2023-03-27，位置：導言。https://tw.stock.yahoo.com/news/%E5%AF%B6%E7%B7%AF%E8%B7%A8%E8%B6%B3%E9%8B%81%E6%A8%A1%E6%9D%BF%E7%B3%BB%E7%B5%B1-%E6%98%8E%E5%B9%B4%E6%96%B0%E4%BA%8B%E6%A5%AD%E7%87%9F%E6%94%B6%E5%8D%A0%E6%AF%94%E4%B8%8A%E7%9C%8B3%E6%88%90-085325111.html；「信傳媒：全球晶圓代工大廠幾乎都是他客戶，鋁擠型第一大廠寶緯工業跟著半導體一起成長」，2022-02-16，位置：正文。https://www.cmmedia.com.tw/home/articles/32293↩︎

  21. 「立敦(6175)下半年之後營收開始超越預期，長期獲利率改善的關鍵在這裡！」，2024，位置：產能擴充與內部供應鏈優化段。https://uanalyze.com.tw/articles/924228232；「https://doc.twse.com.tw/server-java/t57sb01?step=9&kind=B&co_id=6175&filename=202107_6175_B05.pdf」，2021-07-07，位置：PDF第48頁 主要原料之供應狀況。https://doc.twse.com.tw/server-java/t57sb01?step=9&kind=B&co_id=6175&filename=202107_6175_B05.pdf；「立敦新產能開出／車用電子強勁，目標續提升獲利」，2024-11-22，位置：內文。https://www.moneydj.com/kmdj/news/newsviewer.aspx?a=98980dad-b8c8-4f96-9055-3a6f378fa9dd↩︎

  22. 「森鉅科技材料股份有限公司 investor presentation」，2017-03，位置：第1頁封面／第22頁。https://www.xxentria-tech.com/assets/uploads/invester/calendar/7/pdf15ffcf3d303deb.pdf；「森鉅科技材料股份有限公司 2023 annual report」，2023-12-31，位置：PDF第175頁（頁碼171）表五。https://xxentria-tech.com/assets/uploads/invester/financialreport/27/report665e8f9490419.pdf↩︎