1565  成衣製造

研究範圍與資料截止

本章涵蓋「成衣製造」產業的 10 家上市櫃公司（原專案英文分類「Apparel Manufacturing」），資料截止日 2026-10-08。本章及各公司研究頁只使用三類資料：公開資訊觀測站的綜合損益表彙總、經逐條查核通過的敘述，以及經逐字核對的年報事實；未通過查核的原報告敘述只計入研究限制，不列入正文。

產業分析

1565.0.1 業務型態與產品

台南（1473）生產長短褲、洋裝、上衣與外套；聚陽（1477）設計、製造及銷售流行、運動與睡衣服飾；如興（4414）及飛寶企業（4413）亦從事成衣製造或託工製衣。1 儒鴻（1476）生產彈性針織布及成衣，南緯（1467）經營織染、成衣及家紡，廣越（4438）供應羽絨服、樹脂棉服及外套。2 銘旺實（4432）的業務分為外銷代工與哈克士、Natuos自有品牌。3 達新（1315）的產品涵蓋雨衣、成衣、塑膠製品及機械；宏太-KY（2924）經營嬰童用品、工程與不動產開發。4

1565.0.2 營收結構與市場分布

2025年度，台南成衣代工占總營業額100.00%；114年度，聚陽成衣占營業比重97.4%，儒鴻成衣占合併營業比重66.39%、針織布占33.61%。5 114年度，達新塑膠製品製造加工占營業額67.06%、成衣纖維製造加工占22.32%；廣越羽絨夾克營業比重34.91%、樹脂棉夾克24.13%。6 114年度，南緯銷往美洲占銷售區域表合計37.28%、內銷占10.18%；儒鴻銷往美洲占銷售地區表合計50.87%、內銷占0.59%。7 114年度，如興按客戶所在國家歸類的美洲銷貨占銷貨地區表合計82.64%；銘旺實歐洲銷售占其地區表合計59.78%；廣越按產品運送目的地分類的北美洲銷售占其地區表合計40.07%。8

1565.0.3 供應鏈：原料、供應商與客戶

台南的成衣原料包括本布、裡布、芯及鈕釦、拉鍊等副料；儒鴻的針織布使用胚紗與彈性紗，成衣成品布則來自自製及台灣、中國、越南。9 達新的PVC膠粒主要供應廠商包括大云股份有限公司，塔夫塔布（尼龍布）主要供應廠商包括福懋興業(股)公司；廣越的羽絨及各類棉來源包括子公司尚弘羽絨、歐洲、美國、中國及台灣。10 114年度，南緯「B 廠商」占全年度進貨淨額11.02%；宏太-KY「F廠商」、「G廠商」及「H廠商」分別占56%、12%及11%。11 114年度合併資料中，飛寶企業供應商「代號A」、「代號C」及「代號E」分別占全年度進貨淨額33.28%、23.17%及18.65%；如興的GRAND HUGE占10.19%。12 114年度，達新「客戶 A」占全年度銷貨淨額20.53%；台南「乙客戶」與「丁客戶」分別占29.09%及15.92%；儒鴻客戶「A」占16.44%。13 114年度，聚陽客戶「A」、「B」、「C」分別占全年度銷售金額35.64%、15.86%、15.35%；飛寶企業合併資料的客戶「代號A」、「代號C」、「代號D」分別占全年度銷貨淨額45.52%、23.52%、18.41%。14 114年度，如興對Walmart、LEVIS、GAP、GU的銷貨分別占全年度銷貨淨額30.96%、29.02%、19.13%、12.17%；廣越對Adidas 集團、VF 集團、Patagonia的銷貨分別占33%、15%、13%。15 114年度，銘旺實的「客戶甲」、「客戶乙」、「客人丙」分別占全年度銷貨淨額35.24%、16.89%、14.62%。16

1565.0.4 市場地位

台南於年報自述為國內前十大成衣專業廠；廣越於年報自述在羽絨服、高階技術性夾克及保暖服飾領域，產量與金額已位居全球領先地位多年。17 儒鴻年報引用《天下雜誌》台灣兩千大調查，稱其113年營業額在紡織、成衣行業排名第3名。18 聚陽於年報自述113年美國市場占有率為1.40%，該表註記資料來源為World Trade Statistics (WTO)，但年報未說明計算方式；如興於年報自述依美國商務部OTEXA資料推估，其及子公司銷售美洲的營業收入占美國丹寧類進口值約10.16%。19

1565.0.5 研發與人力

114年度，廣越研發費用為新台幣245,195仟元，如興研究發展費用為新台幣8,443仟元、占營收淨額0.06%。20 114年度，聚陽全球地區合併員工38,264人、台灣地區個體員工837人；宏太-KY員工38人，年報註明包含其他100%轉投資公司員工。21 114年度，儒鴻員工21,582人、廣越21,497人、如興19,845人；這三份員工人數表均未載明為母公司或合併範圍。22

1565.0.6 發展計畫

達新列示評估拓展東南亞生產基地的長期計畫；南緯計畫開發機能性運動成衣及布、智慧穿戴服飾與耐高溫導電布。23 儒鴻計畫專精功能性布料及運動服飾；如興計畫開發吸濕快乾、涼感暖感、彈性貼身等單寧布料新品種。24 銘旺實的短期計畫包括開發新客戶以降低銷貨客戶集中比例及發展自有品牌。25 廣越列示持續推動數位轉型及導入新ERP的短期方向。26

公司一覽

營業收入與毛利率取自 2025 年度綜合損益表彙總27；採銀行、保險、證券等其他報表格式的公司不列毛利率。「已驗證敘述」為經查核通過且有公開來源的敘述條數。

代號 公司 2025 營業收入（百萬元） 2025 毛利率 已驗證敘述
1315 達新 塑膠工業 2,283 14.52%
1467 南緯 紡織纖維 5,150 19.20%
1473 台南 紡織纖維 6,678 15.68%
1476 儒鴻 紡織纖維 37,990 28.64%
1477 聚陽 紡織纖維 34,428 24.87%
2924 宏太-KY 居家生活 67 26.97%
4413 飛寶企業 紡織纖維 862 12.94%
4414 如興 紡織纖維 14,089 19.66%
4432 銘旺實 紡織纖維 1,089 22.62%
4438 廣越 紡織纖維 19,424 13.21%

營收與獲利概況

下表只計入 2025 年度採一般業格式、且營業收入大於零的公司；各列家數可能不同。中位數與四分位數為本章計算的描述統計，不代表產業整體規模。28

指標（2025 年度） 家數 中位數 第 1 四分位數 第 3 四分位數 最小值 最大值
營業收入（百萬元） 10 5,914 1,387 18,090 67 37,990
毛利率（%） 10 19.43 14.81 24.31 12.94 28.64
營業利益率（%） 10 2.31 -0.36 3.98 -92.51 18.67
營收年增率（%，2025 對 2024） 10 -0.43 -4.82 5.52 -59.26 114.77

合計營業收入 122,059 百萬元（10 家加總）。

已驗證的具名客戶與供應關係

公司 敘述
4414 如興 如興2025年1月至9月的前五大客戶包括LEVI’S（營收占比27%）與GAP（19%）。媒體於2018年報導如興新增Calvin Klein Jeans為品牌客戶；現有證據不足以確認其為主要客戶或仍為現行客戶。29
4414 如興 依如興2025年12月法說會資料，GAP列於其2025年1至9月前五大客戶，營收占比19%。30
4414 如興 依如興民國114年法說會簡報，LEVI’S 列於如興2025年1至9月的前五大客戶，圖列占比27%。31
4438 廣越 截至2025-12-31，福懋興業直接持有廣越17.59%股份（含相關方合計17.78%）。廣越2026年4月英文簡報稱福懋是確保布料穩定供應的策略夥伴，同期中文簡報則稱福懋為其第一大供應商；廣越2019年簡報亦曾稱福懋為最主要布料供應商。32
4438 廣越 廣越2025–2026年投資人資料稱福懋興業為其第一大供應商。福懋官方年報列示其截至2025年12月31日直接持有廣越17.59%；廣越2019年簡報則曾以20%描述福懋持股。現有官方資料未明確將福懋定義為「策略股東」。33
4438 廣越 廣越官網列示adidas、Nike、The North Face、Patagonia、Mont-Bell、Lululemon、Alo Yoga等主要合作客戶，英文官網亦將Puma、Arc’teryx列於客戶名單。依2025年7月媒體轉述，2025年adidas、The North Face、Montbell訂單年增幅預估高達60%，Patagonia為5%，Nike約10%；Lululemon為2024年加入的客戶。廣越當時稱Alo Yoga為新客戶，預計2025年第四季起由約旦廠出貨；現有證據未能證明Alo是相較所有其他新客戶加入時間最新者。34
4438 廣越 廣越於2015至2019年的公司資料曾稱福懋興業是其主要布料供應商，並稱福懋在台灣、越南及中國設有四個工廠以配合廣越生產、支持準時交貨。股權披露顯示福懋持股約17.6%至18.0%；資料未明確將其定義為「策略股東」，上述供應鏈與廠區描述亦未核實為現況。35

上市櫃公司之間的年報關係

成衣製造關係圖顯示 2 筆關係、3 家公司。僅收錄年報載明、逐筆審核的上市公司間關係，並非完整供應鏈。

成衣製造：上市公司關係圖 上游：供應商、母公司 本產業公司 下游：客戶、子公司、被投資公司 南亞 → 儒鴻：供應商｜截至114年度年報刊印日｜—｜依據 1476-AR-17 集盛 → 儒鴻：供應商｜截至114年度年報刊印日｜—｜依據 1476-AR-17 南亞（1303）南亞（1303） 集盛（1455）集盛（1455） 儒鴻（1476）儒鴻（1476） 供應 客戶 股權 關係企業
公司 關係 對象 期間 占比/金額 依據（fact_id）
儒鴻 供應商 南亞 截至114年度年報刊印日 — 1476-AR-17
儒鴻 供應商 集盛 截至114年度年報刊印日 — 1476-AR-17

研究限制

  • 本產業 10 家公司中，10 家有 2024 或 2025 年度財務彙總資料，10 家有可計算毛利率的 2025 年度一般業資料。
  • 原報告有 14 條敘述被選入查核，13 條有可採用的版本，1 條經兩輪查核仍未通過。
  • 6 家公司至少有一條已驗證敘述；其餘公司的研究頁只有財務數字與資料缺口說明。
  • 10 家公司已有年報事實檔；年報事實只採用逐字核對通過的條目。
  • 公司分類沿用原專案的英文產業資料夾，未依營收結構重新歸類；跨產業經營的公司只出現在一個產業。
  • 統計只描述本研究涵蓋的上市櫃公司，不含未上市櫃業者與海外同業。

  1. 台南企業股份有限公司 2025 年度（民國 114 年度）年報，第 58 頁（2025_1473_20260526F04.pdf）；期間：截至114年度年報刊印日。https://doc.twse.com.tw/server-java/t57sb01?step=9&kind=F&co_id=1473&filename=2025_1473_20260526F04.pdf；聚陽實業股份有限公司 2025 年度（民國 114 年度）年報，第 94 頁（2025_1477_20260526F04.pdf）；期間：截至114年度年報刊印日。https://doc.twse.com.tw/server-java/t57sb01?step=9&kind=F&co_id=1477&filename=2025_1477_20260526F04.pdf；如興股份有限公司 2025 年度（民國 114 年度）年報，第 65 頁（2025_4414_20260626F04.pdf）；期間：截至114年度年報刊印日。https://doc.twse.com.tw/server-java/t57sb01?step=9&kind=F&co_id=4414&filename=2025_4414_20260626F04.pdf；飛寶企業股份有限公司 2025 年度（民國 114 年度）年報，第 54 頁（2025_4413_20260630F04.pdf）；期間：截至114年度年報刊印日。https://doc.twse.com.tw/server-java/t57sb01?step=9&kind=F&co_id=4413&filename=2025_4413_20260630F04.pdf↩︎

  2. 儒鴻企業股份有限公司 2025 年度（民國 114 年度）年報，第 98 頁（2025_1476_20260529F04.pdf）；期間：截至114年度年報刊印日。https://doc.twse.com.tw/server-java/t57sb01?step=9&kind=F&co_id=1476&filename=2025_1476_20260529F04.pdf；南緯實業股份有限公司 2025 年度（民國 114 年度）年報，第 101 頁（2025_1467_20260612F04.pdf）；期間：截至114年度年報刊印日。https://doc.twse.com.tw/server-java/t57sb01?step=9&kind=F&co_id=1467&filename=2025_1467_20260612F04.pdf；廣越企業股份有限公司 2025 年度（民國 114 年度）年報，第 68 頁（2025_4438_20260617F04.pdf）；期間：截至114年度年報刊印日。https://doc.twse.com.tw/server-java/t57sb01?step=9&kind=F&co_id=4438&filename=2025_4438_20260617F04.pdf↩︎

  3. 銘旺實業股份有限公司 2025 年度（民國 114 年度）年報，第 76 頁（2025_4432_20260529F04.pdf）；期間：截至114年度年報刊印日。https://doc.twse.com.tw/server-java/t57sb01?step=9&kind=F&co_id=4432&filename=2025_4432_20260529F04.pdf↩︎

  4. 達新工業股份有限公司 2025 年度（民國 114 年度）年報，第 118 頁（2025_1315_20260626F04.pdf）；期間：截至114年度年報刊印日。https://doc.twse.com.tw/server-java/t57sb01?step=9&kind=F&co_id=1315&filename=2025_1315_20260626F04.pdf；開曼群島宏太股份有限公司 2025 年度（民國 114 年度）年報，第 51 頁（2025_2924_20260612F04.pdf）；期間：截至114年度年報刊印日。https://doc.twse.com.tw/server-java/t57sb01?step=9&kind=F&co_id=2924&filename=2025_2924_20260612F04.pdf↩︎

  5. 台南企業股份有限公司 2025 年度（民國 114 年度）年報，第 58 頁（2025_1473_20260526F04.pdf）；期間：114年度（2025）。https://doc.twse.com.tw/server-java/t57sb01?step=9&kind=F&co_id=1473&filename=2025_1473_20260526F04.pdf；聚陽實業股份有限公司 2025 年度（民國 114 年度）年報，第 94 頁（2025_1477_20260526F04.pdf）；期間：114年（2025）。https://doc.twse.com.tw/server-java/t57sb01?step=9&kind=F&co_id=1477&filename=2025_1477_20260526F04.pdf；儒鴻企業股份有限公司 2025 年度（民國 114 年度）年報，第 98 頁（2025_1476_20260529F04.pdf）；期間：114年度（2025）。https://doc.twse.com.tw/server-java/t57sb01?step=9&kind=F&co_id=1476&filename=2025_1476_20260529F04.pdf；儒鴻企業股份有限公司 2025 年度（民國 114 年度）年報，第 98 頁（2025_1476_20260529F04.pdf）；期間：114年度（2025）。https://doc.twse.com.tw/server-java/t57sb01?step=9&kind=F&co_id=1476&filename=2025_1476_20260529F04.pdf↩︎

  6. 達新工業股份有限公司 2025 年度（民國 114 年度）年報，第 118 頁（2025_1315_20260626F04.pdf）；期間：114年度（2025）。https://doc.twse.com.tw/server-java/t57sb01?step=9&kind=F&co_id=1315&filename=2025_1315_20260626F04.pdf；達新工業股份有限公司 2025 年度（民國 114 年度）年報，第 118 頁（2025_1315_20260626F04.pdf）；期間：114年度（2025）。https://doc.twse.com.tw/server-java/t57sb01?step=9&kind=F&co_id=1315&filename=2025_1315_20260626F04.pdf；廣越企業股份有限公司 2025 年度（民國 114 年度）年報，第 68 頁（2025_4438_20260617F04.pdf）；期間：114年度（2025）。https://doc.twse.com.tw/server-java/t57sb01?step=9&kind=F&co_id=4438&filename=2025_4438_20260617F04.pdf；廣越企業股份有限公司 2025 年度（民國 114 年度）年報，第 68 頁（2025_4438_20260617F04.pdf）；期間：114年度（2025）。https://doc.twse.com.tw/server-java/t57sb01?step=9&kind=F&co_id=4438&filename=2025_4438_20260617F04.pdf↩︎

  7. 南緯實業股份有限公司 2025 年度（民國 114 年度）年報，第 110 頁（2025_1467_20260612F04.pdf）；期間：114年度（2025）。https://doc.twse.com.tw/server-java/t57sb01?step=9&kind=F&co_id=1467&filename=2025_1467_20260612F04.pdf；南緯實業股份有限公司 2025 年度（民國 114 年度）年報，第 110 頁（2025_1467_20260612F04.pdf）；期間：114年度（2025）。https://doc.twse.com.tw/server-java/t57sb01?step=9&kind=F&co_id=1467&filename=2025_1467_20260612F04.pdf；儒鴻企業股份有限公司 2025 年度（民國 114 年度）年報，第 105 頁（2025_1476_20260529F04.pdf）；期間：114年度（2025）。https://doc.twse.com.tw/server-java/t57sb01?step=9&kind=F&co_id=1476&filename=2025_1476_20260529F04.pdf；儒鴻企業股份有限公司 2025 年度（民國 114 年度）年報，第 105 頁（2025_1476_20260529F04.pdf）；期間：114年度（2025）。https://doc.twse.com.tw/server-java/t57sb01?step=9&kind=F&co_id=1476&filename=2025_1476_20260529F04.pdf↩︎

  8. 如興股份有限公司 2025 年度（民國 114 年度）年報，第 70 頁（2025_4414_20260626F04.pdf）；期間：114年度（2025）。https://doc.twse.com.tw/server-java/t57sb01?step=9&kind=F&co_id=4414&filename=2025_4414_20260626F04.pdf；銘旺實業股份有限公司 2025 年度（民國 114 年度）年報，第 85 頁（2025_4432_20260529F04.pdf）；期間：114年度（2025）。https://doc.twse.com.tw/server-java/t57sb01?step=9&kind=F&co_id=4432&filename=2025_4432_20260529F04.pdf；廣越企業股份有限公司 2025 年度（民國 114 年度）年報，第 75 頁（2025_4438_20260617F04.pdf）；期間：114年度（2025）。https://doc.twse.com.tw/server-java/t57sb01?step=9&kind=F&co_id=4438&filename=2025_4438_20260617F04.pdf↩︎

  9. 台南企業股份有限公司 2025 年度（民國 114 年度）年報，第 70 頁（2025_1473_20260526F04.pdf）；期間：截至114年度年報刊印日。https://doc.twse.com.tw/server-java/t57sb01?step=9&kind=F&co_id=1473&filename=2025_1473_20260526F04.pdf；儒鴻企業股份有限公司 2025 年度（民國 114 年度）年報，第 112 頁（2025_1476_20260529F04.pdf）；期間：截至114年度年報刊印日。https://doc.twse.com.tw/server-java/t57sb01?step=9&kind=F&co_id=1476&filename=2025_1476_20260529F04.pdf；儒鴻企業股份有限公司 2025 年度（民國 114 年度）年報，第 112 頁（2025_1476_20260529F04.pdf）；期間：截至114年度年報刊印日。https://doc.twse.com.tw/server-java/t57sb01?step=9&kind=F&co_id=1476&filename=2025_1476_20260529F04.pdf；儒鴻企業股份有限公司 2025 年度（民國 114 年度）年報，第 112 頁（2025_1476_20260529F04.pdf）；期間：截至114年度年報刊印日。https://doc.twse.com.tw/server-java/t57sb01?step=9&kind=F&co_id=1476&filename=2025_1476_20260529F04.pdf↩︎

  10. 達新工業股份有限公司 2025 年度（民國 114 年度）年報，第 129 頁（2025_1315_20260626F04.pdf）；期間：截至114年度年報刊印日。https://doc.twse.com.tw/server-java/t57sb01?step=9&kind=F&co_id=1315&filename=2025_1315_20260626F04.pdf；達新工業股份有限公司 2025 年度（民國 114 年度）年報，第 129 頁（2025_1315_20260626F04.pdf）；期間：截至114年度年報刊印日。https://doc.twse.com.tw/server-java/t57sb01?step=9&kind=F&co_id=1315&filename=2025_1315_20260626F04.pdf；廣越企業股份有限公司 2025 年度（民國 114 年度）年報，第 79 頁（2025_4438_20260617F04.pdf）；期間：截至114年度年報刊印日。https://doc.twse.com.tw/server-java/t57sb01?step=9&kind=F&co_id=4438&filename=2025_4438_20260617F04.pdf↩︎

  11. 南緯實業股份有限公司 2025 年度（民國 114 年度）年報，第 114 頁（2025_1467_20260612F04.pdf）；期間：113年度及114年度。https://doc.twse.com.tw/server-java/t57sb01?step=9&kind=F&co_id=1467&filename=2025_1467_20260612F04.pdf；開曼群島宏太股份有限公司 2025 年度（民國 114 年度）年報，第 62 頁（2025_2924_20260612F04.pdf）；期間：114年度（2025）。https://doc.twse.com.tw/server-java/t57sb01?step=9&kind=F&co_id=2924&filename=2025_2924_20260612F04.pdf；開曼群島宏太股份有限公司 2025 年度（民國 114 年度）年報，第 62 頁（2025_2924_20260612F04.pdf）；期間：114年度（2025）。https://doc.twse.com.tw/server-java/t57sb01?step=9&kind=F&co_id=2924&filename=2025_2924_20260612F04.pdf；開曼群島宏太股份有限公司 2025 年度（民國 114 年度）年報，第 62 頁（2025_2924_20260612F04.pdf）；期間：114年度（2025）。https://doc.twse.com.tw/server-java/t57sb01?step=9&kind=F&co_id=2924&filename=2025_2924_20260612F04.pdf↩︎

  12. 飛寶企業股份有限公司 2025 年度（民國 114 年度）年報，第 58 頁（2025_4413_20260630F04.pdf）；期間：114年度（2025）。https://doc.twse.com.tw/server-java/t57sb01?step=9&kind=F&co_id=4413&filename=2025_4413_20260630F04.pdf；飛寶企業股份有限公司 2025 年度（民國 114 年度）年報，第 58 頁（2025_4413_20260630F04.pdf）；期間：114年度（2025）。https://doc.twse.com.tw/server-java/t57sb01?step=9&kind=F&co_id=4413&filename=2025_4413_20260630F04.pdf；飛寶企業股份有限公司 2025 年度（民國 114 年度）年報，第 58 頁（2025_4413_20260630F04.pdf）；期間：114年度（2025）。https://doc.twse.com.tw/server-java/t57sb01?step=9&kind=F&co_id=4413&filename=2025_4413_20260630F04.pdf；如興股份有限公司 2025 年度（民國 114 年度）年報，第 75 頁（2025_4414_20260626F04.pdf）；期間：114年度（2025）。https://doc.twse.com.tw/server-java/t57sb01?step=9&kind=F&co_id=4414&filename=2025_4414_20260626F04.pdf↩︎

  13. 達新工業股份有限公司 2025 年度（民國 114 年度）年報，第 130 頁（2025_1315_20260626F04.pdf）；期間：114年度（2025）。https://doc.twse.com.tw/server-java/t57sb01?step=9&kind=F&co_id=1315&filename=2025_1315_20260626F04.pdf；台南企業股份有限公司 2025 年度（民國 114 年度）年報，第 70 頁（2025_1473_20260526F04.pdf）；期間：114年度（2025）。https://doc.twse.com.tw/server-java/t57sb01?step=9&kind=F&co_id=1473&filename=2025_1473_20260526F04.pdf；台南企業股份有限公司 2025 年度（民國 114 年度）年報，第 70 頁（2025_1473_20260526F04.pdf）；期間：114年度（2025）。https://doc.twse.com.tw/server-java/t57sb01?step=9&kind=F&co_id=1473&filename=2025_1473_20260526F04.pdf；儒鴻企業股份有限公司 2025 年度（民國 114 年度）年報，第 112 頁（2025_1476_20260529F04.pdf）；期間：114年度（2025）。https://doc.twse.com.tw/server-java/t57sb01?step=9&kind=F&co_id=1476&filename=2025_1476_20260529F04.pdf↩︎

  14. 聚陽實業股份有限公司 2025 年度（民國 114 年度）年報，第 107 頁（2025_1477_20260526F04.pdf）；期間：114年度（2025）。https://doc.twse.com.tw/server-java/t57sb01?step=9&kind=F&co_id=1477&filename=2025_1477_20260526F04.pdf；聚陽實業股份有限公司 2025 年度（民國 114 年度）年報，第 107 頁（2025_1477_20260526F04.pdf）；期間：114年度（2025）。https://doc.twse.com.tw/server-java/t57sb01?step=9&kind=F&co_id=1477&filename=2025_1477_20260526F04.pdf；聚陽實業股份有限公司 2025 年度（民國 114 年度）年報，第 107 頁（2025_1477_20260526F04.pdf）；期間：114年度（2025）。https://doc.twse.com.tw/server-java/t57sb01?step=9&kind=F&co_id=1477&filename=2025_1477_20260526F04.pdf；飛寶企業股份有限公司 2025 年度（民國 114 年度）年報，第 59 頁（2025_4413_20260630F04.pdf）；期間：114年度（2025）。https://doc.twse.com.tw/server-java/t57sb01?step=9&kind=F&co_id=4413&filename=2025_4413_20260630F04.pdf；飛寶企業股份有限公司 2025 年度（民國 114 年度）年報，第 59 頁（2025_4413_20260630F04.pdf）；期間：114年度（2025）。https://doc.twse.com.tw/server-java/t57sb01?step=9&kind=F&co_id=4413&filename=2025_4413_20260630F04.pdf；飛寶企業股份有限公司 2025 年度（民國 114 年度）年報，第 59 頁（2025_4413_20260630F04.pdf）；期間：114年度（2025）。https://doc.twse.com.tw/server-java/t57sb01?step=9&kind=F&co_id=4413&filename=2025_4413_20260630F04.pdf↩︎

  15. 如興股份有限公司 2025 年度（民國 114 年度）年報，第 74 頁（2025_4414_20260626F04.pdf）；期間：114年度（2025）。https://doc.twse.com.tw/server-java/t57sb01?step=9&kind=F&co_id=4414&filename=2025_4414_20260626F04.pdf；如興股份有限公司 2025 年度（民國 114 年度）年報，第 74 頁（2025_4414_20260626F04.pdf）；期間：114年度（2025）。https://doc.twse.com.tw/server-java/t57sb01?step=9&kind=F&co_id=4414&filename=2025_4414_20260626F04.pdf；如興股份有限公司 2025 年度（民國 114 年度）年報，第 74 頁（2025_4414_20260626F04.pdf）；期間：114年度（2025）。https://doc.twse.com.tw/server-java/t57sb01?step=9&kind=F&co_id=4414&filename=2025_4414_20260626F04.pdf；如興股份有限公司 2025 年度（民國 114 年度）年報，第 74 頁（2025_4414_20260626F04.pdf）；期間：114年度（2025）。https://doc.twse.com.tw/server-java/t57sb01?step=9&kind=F&co_id=4414&filename=2025_4414_20260626F04.pdf；廣越企業股份有限公司 2025 年度（民國 114 年度）年報，第 79 頁（2025_4438_20260617F04.pdf）；期間：114年度（2025）。https://doc.twse.com.tw/server-java/t57sb01?step=9&kind=F&co_id=4438&filename=2025_4438_20260617F04.pdf；廣越企業股份有限公司 2025 年度（民國 114 年度）年報，第 79 頁（2025_4438_20260617F04.pdf）；期間：114年度（2025）。https://doc.twse.com.tw/server-java/t57sb01?step=9&kind=F&co_id=4438&filename=2025_4438_20260617F04.pdf；廣越企業股份有限公司 2025 年度（民國 114 年度）年報，第 79 頁（2025_4438_20260617F04.pdf）；期間：114年度（2025）。https://doc.twse.com.tw/server-java/t57sb01?step=9&kind=F&co_id=4438&filename=2025_4438_20260617F04.pdf↩︎

  16. 銘旺實業股份有限公司 2025 年度（民國 114 年度）年報，第 89 頁（2025_4432_20260529F04.pdf）；期間：114年度（2025）。https://doc.twse.com.tw/server-java/t57sb01?step=9&kind=F&co_id=4432&filename=2025_4432_20260529F04.pdf；銘旺實業股份有限公司 2025 年度（民國 114 年度）年報，第 89 頁（2025_4432_20260529F04.pdf）；期間：114年度（2025）。https://doc.twse.com.tw/server-java/t57sb01?step=9&kind=F&co_id=4432&filename=2025_4432_20260529F04.pdf；銘旺實業股份有限公司 2025 年度（民國 114 年度）年報，第 89 頁（2025_4432_20260529F04.pdf）；期間：114年度（2025）。https://doc.twse.com.tw/server-java/t57sb01?step=9&kind=F&co_id=4432&filename=2025_4432_20260529F04.pdf↩︎

  17. 台南企業股份有限公司 2025 年度（民國 114 年度）年報，第 69 頁（2025_1473_20260526F04.pdf）；期間：截至114年度年報刊印日。https://doc.twse.com.tw/server-java/t57sb01?step=9&kind=F&co_id=1473&filename=2025_1473_20260526F04.pdf；廣越企業股份有限公司 2025 年度（民國 114 年度）年報，第 75 頁（2025_4438_20260617F04.pdf）；期間：截至114年度年報刊印日。https://doc.twse.com.tw/server-java/t57sb01?step=9&kind=F&co_id=4438&filename=2025_4438_20260617F04.pdf↩︎

  18. 儒鴻企業股份有限公司 2025 年度（民國 114 年度）年報，第 106 頁（2025_1476_20260529F04.pdf）；期間：113年度（2024）。https://doc.twse.com.tw/server-java/t57sb01?step=9&kind=F&co_id=1476&filename=2025_1476_20260529F04.pdf↩︎

  19. 聚陽實業股份有限公司 2025 年度（民國 114 年度）年報，第 102 頁（2025_1477_20260526F04.pdf）；期間：113年度（2024）。https://doc.twse.com.tw/server-java/t57sb01?step=9&kind=F&co_id=1477&filename=2025_1477_20260526F04.pdf；如興股份有限公司 2025 年度（民國 114 年度）年報，第 70 頁（2025_4414_20260626F04.pdf）；期間：截至114年度年報刊印日。https://doc.twse.com.tw/server-java/t57sb01?step=9&kind=F&co_id=4414&filename=2025_4414_20260626F04.pdf↩︎

  20. 廣越企業股份有限公司 2025 年度（民國 114 年度）年報，第 73 頁（2025_4438_20260617F04.pdf）；期間：114年度（2025）。https://doc.twse.com.tw/server-java/t57sb01?step=9&kind=F&co_id=4438&filename=2025_4438_20260617F04.pdf；如興股份有限公司 2025 年度（民國 114 年度）年報，第 69 頁（2025_4414_20260626F04.pdf）；期間：114年度（2025）。https://doc.twse.com.tw/server-java/t57sb01?step=9&kind=F&co_id=4414&filename=2025_4414_20260626F04.pdf↩︎

  21. 聚陽實業股份有限公司 2025 年度（民國 114 年度）年報，第 108 頁（2025_1477_20260526F04.pdf）；期間：114年度（2025）。https://doc.twse.com.tw/server-java/t57sb01?step=9&kind=F&co_id=1477&filename=2025_1477_20260526F04.pdf；聚陽實業股份有限公司 2025 年度（民國 114 年度）年報，第 108 頁（2025_1477_20260526F04.pdf）；期間：114年度（2025）。https://doc.twse.com.tw/server-java/t57sb01?step=9&kind=F&co_id=1477&filename=2025_1477_20260526F04.pdf；開曼群島宏太股份有限公司 2025 年度（民國 114 年度）年報，第 63 頁（2025_2924_20260612F04.pdf）；期間：114年度（2025）。https://doc.twse.com.tw/server-java/t57sb01?step=9&kind=F&co_id=2924&filename=2025_2924_20260612F04.pdf↩︎

  22. 儒鴻企業股份有限公司 2025 年度（民國 114 年度）年報，第 113 頁（2025_1476_20260529F04.pdf）；期間：114年度（2025）。https://doc.twse.com.tw/server-java/t57sb01?step=9&kind=F&co_id=1476&filename=2025_1476_20260529F04.pdf；廣越企業股份有限公司 2025 年度（民國 114 年度）年報，第 80 頁（2025_4438_20260617F04.pdf）；期間：114年度（2025）。https://doc.twse.com.tw/server-java/t57sb01?step=9&kind=F&co_id=4438&filename=2025_4438_20260617F04.pdf；如興股份有限公司 2025 年度（民國 114 年度）年報，第 75 頁（2025_4414_20260626F04.pdf）；期間：114年度（2025）。https://doc.twse.com.tw/server-java/t57sb01?step=9&kind=F&co_id=4414&filename=2025_4414_20260626F04.pdf↩︎

  23. 達新工業股份有限公司 2025 年度（民國 114 年度）年報，第 124 頁（2025_1315_20260626F04.pdf）；期間：長期業務發展計劃（截至114年度年報刊印日）。https://doc.twse.com.tw/server-java/t57sb01?step=9&kind=F&co_id=1315&filename=2025_1315_20260626F04.pdf；南緯實業股份有限公司 2025 年度（民國 114 年度）年報，第 101 頁（2025_1467_20260612F04.pdf）；期間：計劃開發之新產品（截至114年度年報刊印日）。https://doc.twse.com.tw/server-java/t57sb01?step=9&kind=F&co_id=1467&filename=2025_1467_20260612F04.pdf↩︎

  24. 儒鴻企業股份有限公司 2025 年度（民國 114 年度）年報，第 98 頁（2025_1476_20260529F04.pdf）；期間：計畫開發之新產品（截至114年度年報刊印日）。https://doc.twse.com.tw/server-java/t57sb01?step=9&kind=F&co_id=1476&filename=2025_1476_20260529F04.pdf；如興股份有限公司 2025 年度（民國 114 年度）年報，第 65 頁（2025_4414_20260626F04.pdf）；期間：截至114年度年報刊印日。https://doc.twse.com.tw/server-java/t57sb01?step=9&kind=F&co_id=4414&filename=2025_4414_20260626F04.pdf↩︎

  25. 銘旺實業股份有限公司 2025 年度（民國 114 年度）年報，第 84 頁（2025_4432_20260529F04.pdf）；期間：截至114年度年報刊印日。https://doc.twse.com.tw/server-java/t57sb01?step=9&kind=F&co_id=4432&filename=2025_4432_20260529F04.pdf↩︎

  26. 廣越企業股份有限公司 2025 年度（民國 114 年度）年報，第 74 頁（2025_4438_20260617F04.pdf）；期間：截至114年度年報刊印日。https://doc.twse.com.tw/server-java/t57sb01?step=9&kind=F&co_id=4438&filename=2025_4438_20260617F04.pdf↩︎

  27. 公開資訊觀測站「合併綜合損益表彙總（t163sb04，第四季＝全年度）」，民國 113、114 年度；單位新臺幣仟元，本章換算為百萬元（四捨五入）。https://mopsov.twse.com.tw/mops/web/ajax_t163sb04↩︎

  28. 公開資訊觀測站「合併綜合損益表彙總（t163sb04，第四季＝全年度）」，民國 113、114 年度；單位新臺幣仟元，本章換算為百萬元（四捨五入）。https://mopsov.twse.com.tw/mops/web/ajax_t163sb04↩︎

  29. 「如興股份有限公司：2025年法人說明會簡報」，2025-12，位置：第10頁。https://www.roohsing.com.tw/data/shareholder_legal/1765436610TE8R5.pdf；「如興總經理孫瑒：牛仔褲流行風潮再起 新增Stella等新客戶」，2018-05-17，位置：報導正文。https://news.cnyes.com/news/id/4126508↩︎

  30. 「如興股份有限公司民國114年法說會」，2025-12，位置：第10頁。https://www.roohsing.com.tw/data/shareholder_legal/1765436610TE8R5.pdf↩︎

  31. 「如興民國114年法說會」，位置：PDF實體第1頁，封面／PDF實體第10頁，左側2025年客戶圖；擷取文字第160至174行／PDF實體第10頁，左側2025年客戶圖；擷取文字第163至164行。https://roohsinggroup.com/data/shareholder_legal/1765436610TE8R5.pdf↩︎

  32. 「福懋興業股份有限公司 2025 年年報」，2026，位置：PDF p100 第九節持股表 114.12.31。https://www.ftc.com.tw/newftc/files.php?file=3fb6b5ad255f0af4d7d4def16a9a58c8&m=annual_report；「廣越企業 2026 年法人說明會簡報」，2026-04-15，位置：p12。https://www.qve.com.tw/uploads/root/FILE/443820260415E001.pdf；「https://www.qve.com.tw/uploads/root/FILE/443820260415M001.pdf」，2026-04，位置：p12。https://www.qve.com.tw/uploads/root/FILE/443820260415M001.pdf；「廣越企業法人說明會簡報」，2019-08-13，位置：p15。https://www.qve.com.tw/uploads/root/FILE/443820190813M001.pdf↩︎

  33. 「QVE Investor Presentation, November 2025」，2025-11，位置：第18頁。https://www.qve.com.tw/uploads/root/FILE/443820251111M001.pdf；「QVE Investor Presentation, April 2026」，2026-04，位置：第12頁。https://www.qve.com.tw/uploads/root/FILE/443820260415M001.pdf；「Formosa Taffeta Co., Ltd. Annual Report 2025」，2026，位置：綜合持股比例表114.12.31。https://www.ftc.com.tw/newftc/files.php?file=3fb6b5ad255f0af4d7d4def16a9a58c8&m=annual_report；「QVE Investor Presentation, file 443820190813M001.pdf」，2019-08-13，位置：第15頁。https://www.qve.com.tw/uploads/root/FILE/443820190813M001.pdf↩︎

  34. 「廣越公司簡介」，現行官網，位置：公司簡介。https://www.qve.com.tw/about/；「Quang Viet Enterprise English site」，現行官網，位置：Our Customers。https://www.qve.com.tw/eng/enindex/；「廣越新客戶Alo Yoga Q4出貨，明年營運續看成長」，2025-07-09，位置：新聞正文首段／標題及正文。https://www.moneydj.com/kmdj/news/newsviewer.aspx?a=183701de-f302-4361-84f5-6609a9935860↩︎

  35. 「廣越企業公司簡介簡報」，2015-09-23，位置：第28頁。https://www.qve.com.tw/uploads/root/FILE/443820150923M001.pdf；「廣越企業法人說明會簡報」，2019-08-13，位置：第15頁。https://www.qve.com.tw/uploads/root/FILE/443820190813M001.pdf；「廣越企業股份有限公司年報」，2018，位置：前十大股東表。https://www.qve.com.tw/uploads/root/FILE/10705.pdf；「廣越企業股份有限公司主要股東資訊」，2023，位置：附表十一。https://www.qve.com.tw/uploads/root/investor_annual_new/11202.pdf；「福懋興業股份有限公司 2025 年年報」，2026，位置：綜合持股比例表114.12.31。https://www.ftc.com.tw/newftc/files.php?file=3fb6b5ad255f0af4d7d4def16a9a58c8&m=annual_report↩︎