1741  農業資材（肥料、農藥）

研究範圍與資料截止

本章涵蓋「農業資材（肥料、農藥）」產業的 3 家上市櫃公司（原專案英文分類「Agricultural Inputs」），資料截止日 2026-10-08。本章及各公司研究頁只使用三類資料：公開資訊觀測站的綜合損益表彙總、經逐條查核通過的敘述，以及經逐字核對的年報事實；未通過查核的原報告敘述只計入研究限制，不列入正文。

產業分析

1741.0.1 業務型態與產品

興農（1712）的業務包括農藥、肥料、微生物農藥、微生物肥料及化學品，商品另涵蓋農業資材與生物防治資材。1 台肥（1722）以肥料、化工、不動產，以及乾淨能源、深層海水、投資為發展主軸；其肥料品項包括硫酸銨、尿素、氯化鉀及複合肥料等。2 惠光（6508）的業務涵蓋植物保護劑、肥料、生物製劑及地工合成材料等產品的研發、生產與銷售。3

1741.0.2 營收結構與市場分布

興農114年度（2025）合併營業比重中，植物保護為56%、超市百貨為23%、「家用品 . 團膳」為16%。4 惠光114年度（2025）集團銷售地區表中，台灣銷售額為新台幣498,378仟元，占表列合計1,423,098仟元的35.02%；中國大陸為新台幣387,513仟元，占27.23%。5 興農年報列示的主要銷售地區包括臺灣、大陸、歐洲、日本、美洲、巴西、泰國、澳洲及其他東南亞各國。6

1741.0.3 供應鏈：原料、供應商與客戶

興農於年報自述，農藥原體部分由自有產線合成，亦向國際知名供應商採購。7 興農及子公司最近二年度對單一供應商的採購金額，均未達合併進貨總額10%以上；對單一客戶的銷貨金額，亦均未達合併銷貨總額10%以上。8 台肥的尿素主要向國際市場標購，貨源主要來自中國及東南亞；液氨主要以年約向Sabic Asia Pacific Pte. Ltd.及Saudi Arabian Mining Company採購。9 台肥114年度（2025）肥料產品主要銷貨客戶名單列有台豐興實業有限公司，金額為534,271仟元（原文未載幣別）。10 惠光的農藥原體主要來自日本、印度、中國及保加利亞；114年度（2025）向QChen China進貨新台幣146,457仟元，占全年度進貨淨額16.51%。11 惠光最近二年度任一年度均無占銷貨總額百分之十以上的客戶。12

1741.0.4 市場地位

興農於年報自述，114年度（2025）臺灣肥料市場占有率約為11%、農藥零售市場占有率約為17%；年報未載明這兩項比率的統計來源。13 台肥於年報自述，其肥料產品為市場領導品牌，且為國內最大肥料生產、供應者。14 惠光於年報自述，目前國內專業地工膜廠僅惠光一家。15

1741.0.5 研發與人力

興農114年度（2025）研究發展費用為新台幣204,957仟元，員工人數為1,375人；員工人數表未載明為母公司或合併範圍。16 台肥114年度（2025）研究發展支出為35,405仟元（原文未載幣別），占營業額0.29%；114年12月31日正式及約聘人員合計678人。17 惠光114年度（2025）研發費用為新台幣33,325仟元，員工249人，其中研究人員25人；員工人數表未載明為母公司或合併範圍。18

1741.0.6 發展計畫

興農計畫運用自有GLP實驗室及專利發酵技術，推動微生物產品在國際市場的登記申請，並深化自有品牌的國際銷售布局。19 台肥預計115年度（2026）銷售肥料產品62.5萬公噸、化工產品9.4萬公噸及電子級化學品1.9萬公噸。20 惠光於年報自述，地工合成材料的長期計畫包括深耕中國大陸、東南亞、非洲及東歐等市場，並以達到亞洲第一品牌為目標。21

公司一覽

營業收入與毛利率取自 2025 年度綜合損益表彙總22；採銀行、保險、證券等其他報表格式的公司不列毛利率。「已驗證敘述」為經查核通過且有公開來源的敘述條數。

代號 公司 2025 營業收入（百萬元） 2025 毛利率 已驗證敘述
1712 興農 化學工業 18,610 30.49%
1722 台肥 化學工業 12,088 13.10%
6508 惠光 農業科技 1,423 22.40%

營收與獲利概況

下表只計入 2025 年度採一般業格式、且營業收入大於零的公司；各列家數可能不同。中位數與四分位數為本章計算的描述統計，不代表產業整體規模。23

指標（2025 年度） 家數 中位數 第 1 四分位數 第 3 四分位數 最小值 最大值
營業收入（百萬元） 3 12,088 — — 1,423 18,610
毛利率（%） 3 22.40 — — 13.10 30.49
營業利益率（%） 3 4.36 — — 3.00 6.96
營收年增率（%，2025 對 2024） 3 -1.68 — — -4.08 1.81

合計營業收入 32,121 百萬元（3 家加總）。

已驗證的具名客戶與供應關係

本產業目前沒有經查核通過的具名客戶或供應關係敘述。

研究限制

  • 本產業 3 家公司中，3 家有 2024 或 2025 年度財務彙總資料，3 家有可計算毛利率的 2025 年度一般業資料。
  • 原報告有 6 條敘述被選入查核，6 條有可採用的版本，0 條經兩輪查核仍未通過。
  • 2 家公司至少有一條已驗證敘述；其餘公司的研究頁只有財務數字與資料缺口說明。
  • 3 家公司已有年報事實檔；年報事實只採用逐字核對通過的條目。
  • 公司分類沿用原專案的英文產業資料夾，未依營收結構重新歸類；跨產業經營的公司只出現在一個產業。
  • 統計只描述本研究涵蓋的上市櫃公司，不含未上市櫃業者與海外同業。

  1. 興農股份有限公司 2025 年度（民國 114 年度）年報，第 69 頁（2025_1712_20260526F04.pdf）；期間：截至114年度年報刊印日。https://doc.twse.com.tw/server-java/t57sb01?step=9&kind=F&co_id=1712&filename=2025_1712_20260526F04.pdf；興農股份有限公司 2025 年度（民國 114 年度）年報，第 69 頁（2025_1712_20260526F04.pdf）；期間：截至114年度年報刊印日。https://doc.twse.com.tw/server-java/t57sb01?step=9&kind=F&co_id=1712&filename=2025_1712_20260526F04.pdf↩︎

  2. 台灣肥料股份有限公司 2025 年度（民國 114 年度）年報，第 63 頁（2025_1722_20260527F04.pdf）；期間：截至114年度年報刊印日。https://doc.twse.com.tw/server-java/t57sb01?step=9&kind=F&co_id=1722&filename=2025_1722_20260527F04.pdf；台灣肥料股份有限公司 2025 年度（民國 114 年度）年報，第 74 頁（2025_1722_20260527F04.pdf）；期間：截至114年度年報刊印日。https://doc.twse.com.tw/server-java/t57sb01?step=9&kind=F&co_id=1722&filename=2025_1722_20260527F04.pdf↩︎

  3. 惠光股份有限公司 2025 年度（民國 114 年度）年報，第 68 頁（2025_6508_20260625F04.pdf）；期間：截至114年度年報刊印日。https://doc.twse.com.tw/server-java/t57sb01?step=9&kind=F&co_id=6508&filename=2025_6508_20260625F04.pdf↩︎

  4. 興農股份有限公司 2025 年度（民國 114 年度）年報，第 69 頁（2025_1712_20260526F04.pdf）；期間：114年度（2025）。https://doc.twse.com.tw/server-java/t57sb01?step=9&kind=F&co_id=1712&filename=2025_1712_20260526F04.pdf；興農股份有限公司 2025 年度（民國 114 年度）年報，第 69 頁（2025_1712_20260526F04.pdf）；期間：114年度（2025）。https://doc.twse.com.tw/server-java/t57sb01?step=9&kind=F&co_id=1712&filename=2025_1712_20260526F04.pdf；興農股份有限公司 2025 年度（民國 114 年度）年報，第 69 頁（2025_1712_20260526F04.pdf）；期間：114年度（2025）。https://doc.twse.com.tw/server-java/t57sb01?step=9&kind=F&co_id=1712&filename=2025_1712_20260526F04.pdf↩︎

  5. 惠光股份有限公司 2025 年度（民國 114 年度）年報，第 74 頁（2025_6508_20260625F04.pdf）；期間：114年度（2025）。https://doc.twse.com.tw/server-java/t57sb01?step=9&kind=F&co_id=6508&filename=2025_6508_20260625F04.pdf；惠光股份有限公司 2025 年度（民國 114 年度）年報，第 74 頁（2025_6508_20260625F04.pdf）；期間：114年度（2025）。https://doc.twse.com.tw/server-java/t57sb01?step=9&kind=F&co_id=6508&filename=2025_6508_20260625F04.pdf↩︎

  6. 興農股份有限公司 2025 年度（民國 114 年度）年報，第 72 頁（2025_1712_20260526F04.pdf）；期間：截至114年度年報刊印日。https://doc.twse.com.tw/server-java/t57sb01?step=9&kind=F&co_id=1712&filename=2025_1712_20260526F04.pdf↩︎

  7. 興農股份有限公司 2025 年度（民國 114 年度）年報，第 75 頁（2025_1712_20260526F04.pdf）；期間：截至114年度年報刊印日。https://doc.twse.com.tw/server-java/t57sb01?step=9&kind=F&co_id=1712&filename=2025_1712_20260526F04.pdf↩︎

  8. 興農股份有限公司 2025 年度（民國 114 年度）年報，第 75 頁（2025_1712_20260526F04.pdf）；期間：最近二年度。https://doc.twse.com.tw/server-java/t57sb01?step=9&kind=F&co_id=1712&filename=2025_1712_20260526F04.pdf；興農股份有限公司 2025 年度（民國 114 年度）年報，第 75 頁（2025_1712_20260526F04.pdf）；期間：最近二年度。https://doc.twse.com.tw/server-java/t57sb01?step=9&kind=F&co_id=1712&filename=2025_1712_20260526F04.pdf↩︎

  9. 台灣肥料股份有限公司 2025 年度（民國 114 年度）年報，第 82 頁（2025_1722_20260527F04.pdf）；期間：截至114年度年報刊印日。https://doc.twse.com.tw/server-java/t57sb01?step=9&kind=F&co_id=1722&filename=2025_1722_20260527F04.pdf；台灣肥料股份有限公司 2025 年度（民國 114 年度）年報，第 82 頁（2025_1722_20260527F04.pdf）；期間：截至114年度年報刊印日。https://doc.twse.com.tw/server-java/t57sb01?step=9&kind=F&co_id=1722&filename=2025_1722_20260527F04.pdf↩︎

  10. 台灣肥料股份有限公司 2025 年度（民國 114 年度）年報，第 84 頁（2025_1722_20260527F04.pdf）；期間：114年度（2025）。https://doc.twse.com.tw/server-java/t57sb01?step=9&kind=F&co_id=1722&filename=2025_1722_20260527F04.pdf↩︎

  11. 惠光股份有限公司 2025 年度（民國 114 年度）年報，第 81 頁（2025_6508_20260625F04.pdf）；期間：截至114年度年報刊印日。https://doc.twse.com.tw/server-java/t57sb01?step=9&kind=F&co_id=6508&filename=2025_6508_20260625F04.pdf；惠光股份有限公司 2025 年度（民國 114 年度）年報，第 82 頁（2025_6508_20260625F04.pdf）；期間：114年度（2025）。https://doc.twse.com.tw/server-java/t57sb01?step=9&kind=F&co_id=6508&filename=2025_6508_20260625F04.pdf↩︎

  12. 惠光股份有限公司 2025 年度（民國 114 年度）年報，第 82 頁（2025_6508_20260625F04.pdf）；期間：最近二年度。https://doc.twse.com.tw/server-java/t57sb01?step=9&kind=F&co_id=6508&filename=2025_6508_20260625F04.pdf↩︎

  13. 興農股份有限公司 2025 年度（民國 114 年度）年報，第 73 頁（2025_1712_20260526F04.pdf）；期間：114年度（2025）。https://doc.twse.com.tw/server-java/t57sb01?step=9&kind=F&co_id=1712&filename=2025_1712_20260526F04.pdf；興農股份有限公司 2025 年度（民國 114 年度）年報，第 73 頁（2025_1712_20260526F04.pdf）；期間：114年度（2025）。https://doc.twse.com.tw/server-java/t57sb01?step=9&kind=F&co_id=1712&filename=2025_1712_20260526F04.pdf↩︎

  14. 台灣肥料股份有限公司 2025 年度（民國 114 年度）年報，第 74 頁（2025_1722_20260527F04.pdf）；期間：截至114年度年報刊印日。https://doc.twse.com.tw/server-java/t57sb01?step=9&kind=F&co_id=1722&filename=2025_1722_20260527F04.pdf↩︎

  15. 惠光股份有限公司 2025 年度（民國 114 年度）年報，第 75 頁（2025_6508_20260625F04.pdf）；期間：截至114年度年報刊印日。https://doc.twse.com.tw/server-java/t57sb01?step=9&kind=F&co_id=6508&filename=2025_6508_20260625F04.pdf↩︎

  16. 興農股份有限公司 2025 年度（民國 114 年度）年報，第 71 頁（2025_1712_20260526F04.pdf）；期間：114年度（2025）。https://doc.twse.com.tw/server-java/t57sb01?step=9&kind=F&co_id=1712&filename=2025_1712_20260526F04.pdf；興農股份有限公司 2025 年度（民國 114 年度）年報，第 75 頁（2025_1712_20260526F04.pdf）；期間：114年度（2025）。https://doc.twse.com.tw/server-java/t57sb01?step=9&kind=F&co_id=1712&filename=2025_1712_20260526F04.pdf↩︎

  17. 台灣肥料股份有限公司 2025 年度（民國 114 年度）年報，第 85 頁（2025_1722_20260527F04.pdf）；期間：114年12月31日。https://doc.twse.com.tw/server-java/t57sb01?step=9&kind=F&co_id=1722&filename=2025_1722_20260527F04.pdf；台灣肥料股份有限公司 2025 年度（民國 114 年度）年報，第 69 頁（2025_1722_20260527F04.pdf）；期間：114年度（2025）。https://doc.twse.com.tw/server-java/t57sb01?step=9&kind=F&co_id=1722&filename=2025_1722_20260527F04.pdf；台灣肥料股份有限公司 2025 年度（民國 114 年度）年報，第 69 頁（2025_1722_20260527F04.pdf）；期間：114年度（2025）。https://doc.twse.com.tw/server-java/t57sb01?step=9&kind=F&co_id=1722&filename=2025_1722_20260527F04.pdf↩︎

  18. 惠光股份有限公司 2025 年度（民國 114 年度）年報，第 83 頁（2025_6508_20260625F04.pdf）；期間：114年度（2025）。https://doc.twse.com.tw/server-java/t57sb01?step=9&kind=F&co_id=6508&filename=2025_6508_20260625F04.pdf；惠光股份有限公司 2025 年度（民國 114 年度）年報，第 83 頁（2025_6508_20260625F04.pdf）；期間：114年度（2025）。https://doc.twse.com.tw/server-java/t57sb01?step=9&kind=F&co_id=6508&filename=2025_6508_20260625F04.pdf；惠光股份有限公司 2025 年度（民國 114 年度）年報，第 72 頁（2025_6508_20260625F04.pdf）；期間：114年度（2025）。https://doc.twse.com.tw/server-java/t57sb01?step=9&kind=F&co_id=6508&filename=2025_6508_20260625F04.pdf↩︎

  19. 興農股份有限公司 2025 年度（民國 114 年度）年報，第 72 頁（2025_1712_20260526F04.pdf）；期間：截至114年度年報刊印日。https://doc.twse.com.tw/server-java/t57sb01?step=9&kind=F&co_id=1712&filename=2025_1712_20260526F04.pdf；興農股份有限公司 2025 年度（民國 114 年度）年報，第 72 頁（2025_1712_20260526F04.pdf）；期間：截至114年度年報刊印日。https://doc.twse.com.tw/server-java/t57sb01?step=9&kind=F&co_id=1712&filename=2025_1712_20260526F04.pdf↩︎

  20. 台灣肥料股份有限公司 2025 年度（民國 114 年度）年報，第 74 頁（2025_1722_20260527F04.pdf）；期間：115年度（2026）預計。https://doc.twse.com.tw/server-java/t57sb01?step=9&kind=F&co_id=1722&filename=2025_1722_20260527F04.pdf；台灣肥料股份有限公司 2025 年度（民國 114 年度）年報，第 74 頁（2025_1722_20260527F04.pdf）；期間：115年度（2026）預計。https://doc.twse.com.tw/server-java/t57sb01?step=9&kind=F&co_id=1722&filename=2025_1722_20260527F04.pdf；台灣肥料股份有限公司 2025 年度（民國 114 年度）年報，第 74 頁（2025_1722_20260527F04.pdf）；期間：115年度（2026）預計。https://doc.twse.com.tw/server-java/t57sb01?step=9&kind=F&co_id=1722&filename=2025_1722_20260527F04.pdf↩︎

  21. 惠光股份有限公司 2025 年度（民國 114 年度）年報，第 73 頁（2025_6508_20260625F04.pdf）；期間：截至114年度年報刊印日。https://doc.twse.com.tw/server-java/t57sb01?step=9&kind=F&co_id=6508&filename=2025_6508_20260625F04.pdf↩︎

  22. 公開資訊觀測站「合併綜合損益表彙總（t163sb04，第四季＝全年度）」，民國 113、114 年度；單位新臺幣仟元，本章換算為百萬元（四捨五入）。https://mopsov.twse.com.tw/mops/web/ajax_t163sb04↩︎

  23. 公開資訊觀測站「合併綜合損益表彙總（t163sb04，第四季＝全年度）」，民國 113、114 年度；單位新臺幣仟元，本章換算為百萬元（四捨五入）。https://mopsov.twse.com.tw/mops/web/ajax_t163sb04↩︎